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十六年淬煉發展內生動力

2025-10-30 07:14:54 來源：證券日報

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■ 田鵬

回溯創業板十六年發展歷程，一幅“微觀筑基、中觀聚勢、宏觀賦能”的成長圖景漸次展開。在此進程中，一批具備核心競爭力的行業龍頭相繼崛起，以“頭雁”之姿牽引產業鏈協同共進；戰略性新興產業集群持續壯大，逐步成為產業升級與經濟結構優化的重要支撐；科技、產業、金融三者之間的循環也日益通暢，為創新驅動發展注入了持續的力量。

這條清晰的發展主線之所以能穩步推進、成果顯著，核心在于創業板內生動力的持續強化。這一動力的核心，正源自“公司價值不斷提升”與“投資者信心持續增強”的深度耦合。

從企業端來看，十六年來，創業板公司的投資價值正通過“硬實力”與“軟實力”的雙重提升不斷凸顯。在硬實力層面，企業持續深耕核心技術領域，研發投入占比逐年提升，專利數量與質量同步增長，產品市場占有率與毛利率穩步提高，這些實實在在的成績成為投資價值的基石。

數據顯示，2025年上半年，創業板公司合計研發費用支出949.89億元，同比增長5.35%，其中188家公司研發費用超1億元，19家公司研發費用超5億元；從研發強度來看，295家公司研發強度超10%，105家公司研發強度超20%。此外，在研發投入加碼的同時，創業板公司投資擴產意愿顯著增強，今年上半年全板塊長期資產投資合計1822.32億元，同比增長9.43%。

在軟實力層面，公司治理結構不斷完善，信息披露更加透明，ESG（環境、社會和公司治理）理念逐步落地，這些因素降低了投資者的決策風險，進一步提升了企業的長期投資價值。從ESG報告披露情況看，2024年度，超300家創業板公司披露ESG報告，通過明確環境治理目標、完善社會責任機制、優化公司治理結構，積極落實經濟與生態協同發展戰略，推動企業在“追求增長”與“履行責任”之間找到平衡，實現行穩致遠。

從投資者端來看，隨著創業板公司投資價值的凸顯，以及市場制度的不斷完善，投資者對創業板的認可度也在持續提升。

一方面，創業板公司的業績成長性與行業前景，吸引了社保基金、保險資金、公募基金等長期資金入市，這些專業機構投資者的加入，不僅為市場注入了穩定資金，更通過價值投資理念引導市場理性發展；另一方面，創業板注冊制改革、退市制度完善等一系列制度創新，讓市場“優勝劣汰”機制更加健全，降低了投資者的“踩雷”風險，增強了市場信心。數據顯示，今年以來，創業板的日均成交額4607.21億元，相較五年前增長140.7%，市場交易活躍度與韌性持續增強。

展望未來，隨著我國創新驅動發展戰略的深入推進，更多掌握核心技術的創新型企業將登陸創業板，以技術突破驅動價值加速增長；與此同時，隨著長期資金入市渠道持續拓寬、投資者教育不斷深化，投資者對創業板的信心將進一步夯實。這種內生動力的持續釋放，將推動創業板在“微觀筑基、中觀聚勢、宏觀賦能”的道路上行穩致遠，為我國經濟高質量發展注入更強勁的動能。

十六年淬煉發展內生動力

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