每日熱點(diǎn):別再盯需求了,英偉達(dá)背后強(qiáng)大的供應(yīng)鏈才是關(guān)鍵!
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(來源:網(wǎng)易科技)
隨著英偉達(dá)財(cái)報(bào)臨近,華爾街的關(guān)注焦點(diǎn)正從AI需求強(qiáng)度轉(zhuǎn)向供應(yīng)能力上。
(資料圖片僅供參考)
據(jù)追風(fēng)交易臺(tái)消息,摩根大通在一份于11月18日發(fā)布的最新報(bào)告中指出,市場(chǎng)對(duì)英偉達(dá)即將于本周三盤后公布的第三財(cái)季業(yè)績(jī)普遍樂觀,預(yù)計(jì)將再次超越市場(chǎng)預(yù)期并上調(diào)未來指引。然而,報(bào)告強(qiáng)調(diào),此次財(cái)報(bào)的真正看點(diǎn),以及決定其股價(jià)能否進(jìn)一步上行的關(guān)鍵,將是英偉達(dá)及其合作伙伴在提升產(chǎn)能方面的實(shí)際執(zhí)行力。
報(bào)告認(rèn)為,強(qiáng)勁的需求已是毋庸置疑的背景板,但AI算力競(jìng)賽已進(jìn)入深水區(qū),能否有效擴(kuò)大供給成為決定英偉達(dá)短期股價(jià)走勢(shì)的核心變量。過去三個(gè)月,英偉達(dá)股價(jià)表現(xiàn)落后于半導(dǎo)體行業(yè)整體,一份能夠展示供應(yīng)鏈強(qiáng)勁執(zhí)行力的財(cái)報(bào),可能成為扭轉(zhuǎn)這一局面的催化劑。
從“需求無憂”到“供應(yīng)為王”
據(jù)報(bào)告分析,當(dāng)前圍繞英偉達(dá)的討論,重點(diǎn)已不再是需求環(huán)境的健康度,而是其龐大的供應(yīng)鏈及配套基礎(chǔ)設(shè)施能否跟上客戶雄心勃勃的AI算力部署計(jì)劃。
報(bào)告明確指出,AI領(lǐng)域的需求仍然“顯著超過供給”。即便在這輪AI數(shù)據(jù)中心支出熱潮已持續(xù)兩年多后,英偉達(dá)的許多最大客戶,包括超大規(guī)模云服務(wù)商(hyperscalers)、新興云服務(wù)商(neoclouds)和AI實(shí)驗(yàn)室,仍然面臨著算力容量的限制。在分析師看來,這輪多年的資本開支增長(zhǎng)周期,目前仍處于“早期階段”。
在這種強(qiáng)勁需求的背景下,市場(chǎng)的關(guān)注自然而然地從“有多少訂單”轉(zhuǎn)向了“能交付多少產(chǎn)品”。因此,英偉達(dá)財(cái)報(bào)中任何關(guān)于供給能力的評(píng)論,其重要性都將超過對(duì)需求的重復(fù)確認(rèn)。
供應(yīng)端顯示出積極信號(hào)
值得注意的是,摩根大通的報(bào)告?zhèn)鬟f了來自供應(yīng)端的積極信號(hào)。面對(duì)巨大的需求壓力,英偉達(dá)的供應(yīng)鏈合作伙伴在過去三到四個(gè)月里,于提升Blackwell及Blackwell Ultra機(jī)架系統(tǒng)出貨量方面展現(xiàn)出了“強(qiáng)勁的執(zhí)行力”。
具體數(shù)據(jù)顯示,在第三財(cái)季(FQ3),其產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)了約50%的環(huán)比(Q/Q)增長(zhǎng),并且預(yù)計(jì)在第四財(cái)季(FQ4)將維持相似的增長(zhǎng)速度。
此外,供應(yīng)鏈上游的關(guān)鍵環(huán)節(jié)也在積極響應(yīng)。摩根大通的亞洲半導(dǎo)體團(tuán)隊(duì)上調(diào)了對(duì)臺(tái)積電的產(chǎn)能預(yù)期。報(bào)告指出,為應(yīng)對(duì)來自英偉達(dá)和關(guān)鍵ASIC供應(yīng)商的超預(yù)期需求,臺(tái)積電正加速擴(kuò)產(chǎn),預(yù)計(jì)到2026年第四季度,其相關(guān)工藝的月產(chǎn)能(wfpm)將從9.5萬(wàn)片提升至10.5萬(wàn)片。
市場(chǎng)期待財(cái)報(bào)催化劑,股價(jià)有望逆轉(zhuǎn)頹勢(shì)?
對(duì)于投資者而言,供應(yīng)鏈的積極進(jìn)展直接關(guān)系到英偉達(dá)的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力。摩根大通認(rèn)為,財(cái)報(bào)可能帶來的潛在上行空間,其大小將“取決于英偉達(dá)的供應(yīng)鏈在短期內(nèi)能多好地?cái)U(kuò)大規(guī)模以跟上需求”。
從市場(chǎng)表現(xiàn)來看,期權(quán)市場(chǎng)目前對(duì)英偉達(dá)財(cái)報(bào)日的股價(jià)波動(dòng)預(yù)期約為5.9%,這與其過去兩年6.0%的平均實(shí)際波動(dòng)幅度基本一致。這表明市場(chǎng)并未對(duì)財(cái)報(bào)表現(xiàn)出極度樂觀或悲觀的定價(jià),為可能出現(xiàn)的超預(yù)期行情留下了空間。
摩根大通分析師對(duì)英偉達(dá)維持“增持”(Overweight)評(píng)級(jí),并設(shè)定了2026年12月的目標(biāo)價(jià)為215美元。報(bào)告的策略觀點(diǎn)認(rèn)為,一份強(qiáng)勁的“業(yè)績(jī)超預(yù)期和指引上調(diào)”,加上關(guān)于供應(yīng)能力的積極評(píng)論,可能會(huì)清除近期該股相對(duì)于半導(dǎo)體板塊的頹勢(shì),并推動(dòng)其股價(jià)漲幅超過歷史平均水平。
基于此邏輯,該行策略師在報(bào)告中建議,可考慮通過買入英偉達(dá)相關(guān)的短期看漲期權(quán)價(jià)差,來捕捉這一潛在的上行機(jī)會(huì)。
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2025年11月16日青島撫順路蔬菜副食品批發(fā)市場(chǎng)股份有限公司價(jià)格行情-速訊
2025年11月16日青島撫順路蔬菜副食品批發(fā)市場(chǎng)股份有限公司價(jià)格行情 -
焦點(diǎn)速訊:農(nóng)超對(duì)接上市公司名單(2025/11/14)
據(jù)南方財(cái)富網(wǎng)概念查詢工具數(shù)據(jù)顯示,農(nóng)超對(duì)接上市公司有:近30日北京人 -
寧德時(shí)代股東黃世霖?cái)M詢價(jià)轉(zhuǎn)讓不超1%公司股份,對(duì)應(yīng)市值約184億元-獨(dú)家焦點(diǎn)
北京商報(bào)訊11月14日晚間,寧德時(shí)代(300750)披露公告稱,公司股東黃世 -
千億“新賽道”的崛起密碼|逛出幸福感:與“毛孩子”同行的城市地標(biāo)
近年來,與寵物相關(guān)的消費(fèi)場(chǎng)景正從家庭走向公共空間。一批對(duì)寵物敞開大 -
前沿資訊!先幫救火再幫賣蔥,溫暖后續(xù)來了!
還記得路遇三輪車起火攔停公交上演“極速滅火”的保定熱心大哥張磊嗎? -
給你機(jī)會(huì)不中用啊!獨(dú)行俠打了雙加時(shí),弗拉格僅得16分5籃板!
給你機(jī)會(huì)不中用啊!獨(dú)行俠打了雙加時(shí),弗拉格僅得16分5籃板!,哈登,保 -
供暖首日 長(zhǎng)慶油田日天然氣產(chǎn)量提升至1.35億立方米
中新網(wǎng)西安11月15日電(記者阿琳娜)15日,中國(guó)北方地區(qū)集中供暖正式開啟 -
今日熱聞!香迷糊了!柳州這里的美食節(jié)上演“舌尖上的東南亞”
11月14日,2025年柳州華僑美食節(jié)系列活動(dòng)在充滿僑鄉(xiāng)風(fēng)情的柳城華僑農(nóng)場(chǎng) -
繼三大航司后 多家航司同日發(fā)布通知:赴日機(jī)票可免費(fèi)退改簽-觀點(diǎn)
每經(jīng)AI快訊,11月15日,繼南航、國(guó)航、東航三大航司后,四川航空、廈門 -
快報(bào):秋葉心語(yǔ),時(shí)光信箱——棗莊市市中區(qū)永安鎮(zhèn)遺棠小學(xué)舉行小學(xué)生心理健康主題活動(dòng)
魯網(wǎng)11月15日訊當(dāng)秋意漫染校園,金黃的銀杏、火紅的楓葉、舒展的梧桐葉 -
黃金ETF,真的能有效抵御通脹嗎? 頭條
黃金ETF,真的能有效抵御通脹嗎?,黃金價(jià)格,黃金etf,基金資產(chǎn)凈值 -
今日訊!邀您來1300平方米演播廳,見證湖北女足沖擊全運(yùn)會(huì)冠軍!
邀您來1300平方米演播廳,見證湖北女足沖擊全運(yùn)會(huì)冠軍!,全運(yùn)會(huì),演播廳 -
寧波建工:融資凈償還328.36萬(wàn)元,融資余額4.51億元(11-14) 今日熱訊
2025年11月14日寧波建工融資凈償還328 36萬(wàn)元,融資余額4 51億元 -
標(biāo)普確認(rèn)尼日利亞B-/B評(píng)級(jí)
標(biāo)普確認(rèn)尼日利亞B- B評(píng)級(jí),前景展望從穩(wěn)定上修至正面;在垃圾級(jí)評(píng)級(jí)中 -
文安縣承光電子科技有限公司成立 注冊(cè)資本5萬(wàn)人民幣_(tái)觀焦點(diǎn)
天眼查App顯示,近日,文安縣承光電子科技有限公司成立,法定代表人為 -
最新資訊:中興通訊:公司沒有與英偉達(dá)聯(lián)合開發(fā)51.2T CPO交換機(jī)
同花順(300033)金融研究中心11月14日訊,有投資者向中興通訊(000063 -
鋰電原料龍頭,這些上市公司名單請(qǐng)收好!(2025/11/14)
鋰電原料龍頭股有哪些?據(jù)南方財(cái)富網(wǎng)概念查詢工具數(shù)據(jù)顯示,鋰電原料龍 -
焦點(diǎn)訊息:太猛了!杜鋒沒白教他,26分鐘轟39+6+7,率廣東3連勝 楊溢7投2中
太猛了!杜鋒沒白教他,26分鐘轟39+6+7,率廣東3連勝楊溢7投2中,杜鋒, -
合富中國(guó):因股價(jià)短期內(nèi)漲幅較大 公司股票將于11月17日起停牌核查
每經(jīng)AI快訊,11月14日,合富中國(guó)(603122)(603122 SH)公告稱,公司股 -
焦點(diǎn)熱門:【2025打卡中國(guó)】當(dāng)海外博主撞上“數(shù)字人”劉邦 徐州,你太會(huì)玩了!
視頻制作:陳超然 -
算力規(guī)劃萬(wàn)P股票的龍頭名單(值得收藏)(2025年)
A股算力規(guī)劃萬(wàn)P股票的龍頭一覽,據(jù)南方財(cái)富網(wǎng)概念查詢工具數(shù)據(jù)顯示,算 -
今日觀點(diǎn)!河北一家五口遇害案開庭,被告家屬未參加庭審,村民:案發(fā)后他們一家就沒在村里居住
極目新聞?dòng)浾吖?1月14日,河北一家五口遇害案由邢臺(tái)市中級(jí)人民法院在 -
專家解讀:90秒彈射一架殲-15T,福建艦戰(zhàn)力值滿滿 每日精選
福建艦90秒彈射一架殲-15T -
中通快遞-W于11月13日斥資7.37萬(wàn)美元回購(gòu)3881股 快資訊
中通快遞-W于11月13日斥資7 37萬(wàn)美元回購(gòu)3881股 -
【速看料】生意社:11月14日東營(yíng)齊潤(rùn)化工硫酸價(jià)格上調(diào)
11月14日,東營(yíng)齊潤(rùn)化工有限公司硫酸價(jià)格,上調(diào)20元 噸,98%酸850元 噸 -
今日要聞!國(guó)家統(tǒng)計(jì)局:10月份各線城市商品住宅銷售價(jià)格總體下降
11月14日,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師王中華解讀2025年10月份商品住宅 -
今日熱聞!教育家精神萬(wàn)里行|王繼霞:百合花開 山野育未來
王繼霞,重慶市梁平區(qū)福祿鎮(zhèn)中心小學(xué)教師,2024年全國(guó)優(yōu)秀教師。扎根鄉(xiāng) -
神顏降世,吹雪姬駕臨!ROG吹雪水冷散熱器正式開售
近日,電競(jìng)領(lǐng)導(dǎo)品牌ROG玩家國(guó)度推出的ROG STRIX吹雪360 ARGB LCD -
微資訊!港股異動(dòng) | 京東健康(06618)績(jī)后漲超5% 第三季度經(jīng)營(yíng)盈利同比增超1.25倍 與多家知名藥企達(dá)成戰(zhàn)略合作
智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,京東健康(06618)績(jī)后漲超5%,截至發(fā)稿,漲5 35%,報(bào)6 -
德化縣九仙山景區(qū)進(jìn)入楓葉最佳觀賞期
近日,德化縣九仙山景區(qū)進(jìn)入楓葉最佳觀賞期。漫山楓葉在陽(yáng)光映照下流光 -
酒價(jià)內(nèi)參11月14日價(jià)格發(fā)布 青花汾20終端價(jià)環(huán)比持平
酒價(jià)內(nèi)參11月14日價(jià)格發(fā)布青花汾20終端價(jià)環(huán)比持平 -
熱點(diǎn)評(píng)!純棉紗原料備貨數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)
近期棉花價(jià)格較高,紡企補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng),企業(yè)原料庫(kù)存下跌。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至 -
盤點(diǎn)功能性硅烷相關(guān)龍頭公司(2025/11/13) 當(dāng)前資訊
晨光新材:龍頭,11月5日開盤消息,晨光新材3日內(nèi)股價(jià)上漲4 98%,最新 -
“還不如在家啃老”,父母哭訴孩子上班后每月補(bǔ)貼2k,快供不起了_每日速看
一些大學(xué)生畢業(yè)了之后確實(shí)還得靠父母的錢才能生活。但是不是所有的同學(xué) -
阿根廷隊(duì)訓(xùn)練,超2萬(wàn)人現(xiàn)場(chǎng)觀看
阿根廷隊(duì)訓(xùn)練,超2萬(wàn)人現(xiàn)場(chǎng)觀看,安哥拉,西班牙,阿根廷隊(duì),埃爾切隊(duì) -
王曼昱戰(zhàn)勝王藝迪晉級(jí)全運(yùn)會(huì)女單半決賽,下一場(chǎng)對(duì)決陳夢(mèng)
王曼昱戰(zhàn)勝王藝迪晉級(jí)全運(yùn)會(huì)女單半決賽,下一場(chǎng)對(duì)決陳夢(mèng),陳夢(mèng),王曼昱, -
【獨(dú)家】營(yíng)山金萬(wàn)成珠寶店(個(gè)體工商戶)成立 注冊(cè)資本1萬(wàn)人民幣
天眼查App顯示,近日,營(yíng)山金萬(wàn)成珠寶店(個(gè)體工商戶)成立,法定代表 -
簡(jiǎn)訊:戰(zhàn)國(guó)“黑夫”木牘家書郵票在武漢首發(fā)
中新網(wǎng)武漢11月13日電(梁婷黃敏)《中華全國(guó)集郵聯(lián)合會(huì)第九次代表大會(huì)》 -
27%!告別DMSO!蘇州大學(xué)彭軍團(tuán)隊(duì)開發(fā)鈣鈦礦薄膜沉積新技術(shù): 單溶劑低溫真空閃蒸!
高質(zhì)量鈣鈦礦太陽(yáng)能電池的實(shí)現(xiàn)需要具備低缺陷密度的高結(jié)晶度鈣鈦礦薄膜 -
今日聚焦!上海期貨交易所11月13日鎳庫(kù)存增加
2025年11月13日上海期貨交易所期鎳庫(kù)存為32694噸,較前一交易日庫(kù)存增 -
今日快訊:MD!房子終于賣出去了!但卻笑不出來…
MD!房子終于賣出去了!但卻笑不出來…,房源,看房,房?jī)r(jià),成交價(jià),掛牌價(jià) -
鹵素?zé)纛}材有哪些?(2025/11/12) 微頭條
據(jù)南方財(cái)富網(wǎng)概念查詢工具數(shù)據(jù)顯示,鹵素?zé)纛}材有:1、普門科技:近7個(gè) -
每日消息!離婚證背面有“囍”字?民政部門:屬實(shí)
11月12日,“離婚證后面有囍字”話題沖上熱搜,引發(fā)熱烈討論。視頻中, -
江鈴汽車:融資凈買入94.13萬(wàn)元,融資余額1.35億元(11-12)
2025年11月12日江鈴汽車融資凈買入94 13萬(wàn)元,融資余額1 35億元 -
生意社:11月12日MB鈷報(bào)價(jià)
時(shí)間品類規(guī)格最低價(jià)漲跌最高價(jià)漲跌單位11月12日標(biāo)準(zhǔn)級(jí)鈷23024 20美元







